Op zoek naar een recessiebestendige sector? Al aan de tabakssector gedacht?

Dat is alvast de mening van de analisten van Citigroup (NYSE: C) die deze morgen een rapport over de tabakssector publiceerden. In hun rapport starten ze de opvolging van Altria (NYSE: MO) en het recent afgesplitste Philip Morris International (NYSE: PM) met een “koopadvies”.

Volgens Citigroup maken beleggers zich teveel zorgen over de gerechtelijke procedures die tegen de tabaksfabrikanten lopen. Citi wijst erop dat Altria in totaal slechts 109 miljoen dollar aan schadevergoedingen heeft betaald, terwijl het bedrijf jaarlijks een bedrijfsresultaat van 5 miljard realiseert.

Daarnaast is ook de zorg van beleggers over de dalende verkopen onterecht. Volgens Citigroup levert een dalende afzet geen problemen op, zolang de prijzen maar stijgen. En dat is nu het mooie aan rokers: ze stoppen niet met roken, zelfs niet als ze straatarm zijn en de prijzen blijven stijgen. De voorbije jaren kon de tabaksindustrie zijn winsten uitbouwen, doordat de producenten hun prijzen sneller verhoogden dan de verkochte volumes daalden. Tabaksproducenten zagen de voorbije jaren dus zowel de omzet als hun winstmarges stijgen.

Tenslotte zijn ook de waardering en het hoge dividendrendement van de sector aantrekkelijk, besluit Citigroup.

Binnen de sector is Philip Morris International de favoriet van de analisten, die een koopadvies en een koersdoel van 62 dollar meegeven. Het opwaarts potentieel bedraagt daarmee ongeveer 20 procent. Het koersdoel voor Altria van 24,50 dollar ligt zo'n 13 procent boven de huidige koers.

Binnen de sector is Citigroup minder enthousiast over Reynolds American (NYSE: RAI), dat weliswaar een sterke merkenportefeuille heeft, maar vooral oudere rokers als klanten heeft. Aangezien die gevoeliger zijn voor prijsstijgingen, krijgt Reynolds slechts een houdadvies een koersdoel van 52,50 dollar mee.